来源：中国基金报

　　在中国证监会的统一指导下，2月8日，上交所、深交所、北交所三大交易所同时发布重磅指引——《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》（以下简称《指引》），并于发布日起向社会公开征求意见。

　　业内人士表示，《指引》的发布，有助于更好发挥资本市场枢纽功能，引导各类要素向绿色可持续领域聚集，促进双碳目标实现和经济、社会、环境的可持续发展。同时，有助于提升上市公司五种能力和中长期可持续发展能力，提高上市公司质量；也有助于让重视可持续发展的优秀上市公司从同行脱颖而出，获得市场和投资者的广泛认可，从而进一步提高估值水平。

　　发布重要《指引》

　　统一上市公司可持续发展信披标准

　　为进一步推动提高上市公司质量，引导上市公司践行可持续发展理念，规范可持续发展相关信息披露，助力构建具有中国特色、有国际影响力、规范统一的可持续发展规则体系，2月8日，上交所、深交所、北交所三大交易所同时发布重磅指引——《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》。

　　《指引》在现行规则内容基础上，积极吸收境内外有益经验和广泛共识，进一步丰富完善可持续发展信息披露要求。

　　《指引》主要内容如下：

　　一是强制披露与自愿披露相结合。披露主体方面，上交所要求报告期内持续被纳入上证180、科创50指数样本公司，深交所要求报告期内持续被纳入深证100、创业板指数样本公司，而沪、深交易所都要求，境内外同时上市的公司应当披露《可持续发展报告》，并鼓励其他上市公司自愿披露。

　　而考虑到北交所创新型中小企业的发展阶段特点，北交所规则不对《可持续发展报告》作强制性披露规定，鼓励公司“量力而为”。此外，还设置了缓释措施，平衡信息质量和成本控制。

　　二是建立可持续发展信息披露框架。三大交易所指引明确了上市公司的披露内容及披露原则，要求公司在双重重要性（同时具备财务重要性和影响重要性）披露原则下，上市公司应当围绕治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标四个核心内容对拟披露的议题进行分析和披露，以便于投资者、利益相关者全面了解上市公司为应对和管理可持续发展相关影响、风险和机遇所采取的行动。

　　三是强化碳排放相关披露要求。上市公司需按照四个核心内容披露应对气候变化相关治理、战略等内容，《指引》也对气候适应性、转型计划、温室气体排放总量、减排措施、碳排放相关机遇等披露提出要求。   

　　四是明确环境、社会披露议题。《指引》设置具有中国特色的披露内容，环境信息披露章节设置了生态系统与生物多样性、循环经济等重要议题。社会信息披露章节设置了乡村振兴、创新驱动、科技伦理、供应链安全、平等对待中小企业等多个重要议题。

　　五是设置公司治理专项披露，提升规范运作水平。公司治理信息披露部分，《指引》倡导上市公司将可持续发展与公司治理相结合，进一步健全和完善公司治理机制和内部控制水平，对可持续发展治理提出实践和披露要求，聚焦公司治理结构、内部制度、控制措施和程序情况等，并设置了反贪污反贿赂、反不正当竞争议题。

　　六是明确了过渡期安排及缓释措施。沪深交易所《指引》规定，应当披露《可持续发展报告》的上市公司应在2026年4月30日前发布2025年度《可持续发展报告》。首个报告期上市公司无需披露相关指标的同比变化情况，对于定量披露难度较大的指标，可进行定性披露；在2025年度、2026年度报告期内，披露主体难以定量披露可持续发展相关风险和机遇对当期财务状况影响的，可仅进行定性披露。

　　坚持系统思维  体现中国特色

　　据悉，在《指引》的起草过程中，坚持以下总体思路：

　　一是坚持实事求是。充分考虑上市公司发展阶段、披露能力，通过强制与自愿披露相结合、定性与定量披露相结合、设置过渡期和缓释措施等，实现成本与效益相匹配。   

　　二是坚持系统观念。注重系统性、全面性，引导上市公司进一步践行可持续发展理念，帮助上市公司完善可持续发展相关治理，以更好地实践带动高质量信息披露。

　　三是借鉴优秀实践、体现中国特色。总结现行境内外披露制度和优秀实践，参考国家标准、行业规范，积极吸收国际有益经验，同时，立足我国资本市场实际情况，设置乡村振兴、创新驱动等一系列体现中国特色的具体议题，充分反映我国在可持续发展领域的特色、优势和优先序。

　　充分发挥枢纽功能

　　构建绿色可持续发展金融市场生态

　　党的二十大报告提出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节，要坚持积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”，推动绿色发展，促进人与自然和谐共生。

　　近期，中央金融工作会议进一步强调，要做好包括绿色金融在内的五篇大文章。为更好发挥金融服务国家战略、支持绿色可持续发展，2022年11月，中国证监会在《推动提高上市公司质量三年行动方案（2022-2025）》中，提出建立健全可持续发展信息披露制度。

　　事实上，三大交易所在持续引导、支持上市公司践行可持续发展理念方面，都取得了积极成效。   

　　近年来，上交所持续引导上市公司加强可持续发展相关信息披露，在推动投资端、融资端、交易端改革中积极融入绿色可持续要素。

　　截至2023年底，上交所共1020家上市公司披露了2022年度社会责任报告、ESG报告或可持续发展报告，披露率达到47%，披露数量和占比均创出新高。上证50、科创50指数样本公司基本实现全覆盖，上证180指数样本公司报告披露率超过90%。

　　此外，上市公司报告内容不断丰富、披露质量不断提升，充分展现了沪市上市公司的可持续发展能力、社会价值和贡献。

　　作为资本市场核心机构和重要平台，一直以来，深交所积极贯彻可持续发展理念，多措并举引导金融市场服务实体经济转型升级，引导上市公司积极履行社会责任。深交所先后推出《上市公司环境信息披露白皮书》《上市公司可持续发展信息披露白皮书》，通过分享深市上市公司可持续发展信息披露实践及优秀案例，引导上市公司强化可持续发展信息披露意识，积极践行可持续发展理念。

　　三大交易所表示，下一步，将不断丰富完善可持续发展规则体系、产品体系、服务体系，充分发挥资本市场枢纽功能，逐步实现构建绿色可持续发展金融市场生态的战略目标。为构建新发展格局、推动高质量发展积极贡献力量。